Рассматривается зависимость инвестиций от рентабельности как произведения кредитного рычага на рентабельность. Это условие сохранения постоянной доли заёмных средств в собственном капитале. Часть инвестиционного спроса обращено на внутренний рынок. Это порождает отрицательный наклон кривой предложения за вычетом инвестиционного спроса, которая с ростом рычага под всё более острым углом пересекается с кривой внешнего спроса. Колебания последней, при этом, бесконечно усиливаются. Оптимальный кредитный рычаг растёт с ростом средней рентабельности и падает с ростом колебаний рентабельности. На пересечении этих кривых достигается равновесная амплитуда колебаний, которая не зависит от затравочного возмущения спроса