Разработана математическая модель криптографического протокола распределения ключей IP-телефонии Zimmermann Real-time Transport Protocol в виде вероятностного графа. Представлены теоретические зависимо- сти вероятностно-временных характеристик данного протокола от параметров канала связи: задержки пакетов и вероятности битовых ошибок. Выполнено сравнение полученных теоретических оценок с результатами экс- периментального моделирования.